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FINANZA AZIENDALE
A: Prof. Giovanni Fraquelli
B: Dott. Fabrizio Erbetta


Crediti formativi: primo modulo 4 CFU, secondo modulo 2 CFU

Obiettivi formativi


Negli ultimi anni, l'apertura dei mercati e l'accresciuta mobilità delle risorse finanziarie hanno accentuato la complessità delle regole competitive e indotto l'industria mondiale ad una profonda riorganizzazione finanziaria tesa, tra l'altro, ad una maggiore attenzione verso gli azionisti. Tale evoluzione presuppone un processo di crescita che generi valore, cioè un rendimento del capitale investito superiore a quello di impieghi alternativi. Per raggiungere l'obiettivo sono necessarie metodologie di analisi finanziaria tali da suggerire all'impresa adeguate iniziative volte a cogliere e valutare le opportunità strategiche. Il fenomeno può essere affrontato con riferimento alla finanza ordinaria e alla crescita interna (investimenti industriali) e sia con riguardo alla crescita esterna (accordi, alleanze strategiche, fusioni, concentrazioni). In questo corso base di finanza aziendale si darà priorità al primo aspetto focalizzando l'attenzione su quanto e come investire (capital budgeting) e su quali risorse fare affidamento (decisioni di finanziamento).

Contenuto dell'insegnamento

I MODULO (4 CFU)
Nel primo modulo, individuate le grandezze più significative in merito a fabbisogni finanziari e possibilità di copertura, viene approfondito il tema degli investimenti industriali. Vengono trattate le tecniche di valutazione e soprattutto la capacità esplicativa delle differenti metodologie, nell'ottica della generazione di valore. Di seguito vengono riportati i principali argomenti.

Ruolo della finanza aziendale e concetti preliminari: valore e costo opportunità.
Problematica finanziaria dello sviluppo: le analisi dei flussi finanziari.
Aspetti strategici relativi agli investimenti aziendali.
Tecniche di valutazione degli investimenti industriali.
Ruolo del valore attuale e del TIR nella valutazione degli investimenti.
Il costo del capitale e il rischio d'impresa Le imposte nella valutazione degli investimenti


II MODULO (2 CFU)
Nel secondo modulo viene posto l'accento sulla struttura finanziaria ottimale e su alcuni aspetti operativi relativi agli investimenti industriali. Di seguito vengono riportati i principali argomenti.
Le decisioni di finanziamento dell'impresa.

È importante la struttura finanziaria?
Quanto dovrebbe indebitarsi l'impresa?
Aspetti operativi relativi alle decisioni di investimento: investimenti con diversa durata, inflazione


Prerequisiti


Il corso presuppone la conoscenza dei meccanismi di bilancio e dei temi trattati nel corso di Economia e gestione delle imprese.

Materiale didattico

I MODULO (4 CFU)
- Brealey R. A., Myers S. C., Sandri S., 1999, Principi di Finanza Aziendale, Mc Graw-Hill, cap. 2 e dispense a cura del docente.
- Fraquelli G. 2002 (a cura di), Il bilancio per il Manager: Guida per interpretare i fatti aziendali, C.E.A. Zanichelli, Milano, cap. 4.
- Fraquelli G., 1997, Elementi di Economia Manageriale. Costi, produttività, investimenti, Utet, cap. 9, cap. 10 par. 10.1, 10.2, 10.3, 10.4, 10.5, 10.6, 10.7, 10.8, 10.9.
- Fraquelli G., Ragazzi E., Economia Manageriale. Problemi e Casi pratici, Utet, 2001, capitoli 4, 5, e 6, con riferimento alle domande relative alla valutazione degli investimenti.
- Materiale didattico a cura dei docenti.

II MODULO (2 CFU)
- Fraquelli G., 1997, Elementi di Economia Manageriale. Costi, produttività, investimenti, Utet, cap. 10 par. 10.10, 10.11.
- Brealey R.A., Myers S.C., Sandri S., 1999 Principi di Finanza Aziendale, Mc Graw-Hill, cap. 17, 18.
- Fraquelli G., Ragazzi E., Economia Manageriale. Problemi e Casi pratici, Utet, 2001, capitoli 4, 5, e 6, con riferimento alle domande relative alla valutazione degli investimenti.
- Materiale didattico a cura dei docenti.

Modalità didattiche

Il corso si articola in lezioni, esercitazioni e testimonianze.

Modalità d'esame

L'esame consiste in una prova scritta della durata di circa 3 ore. La prova orale è facoltativa.

Appelli di Finanza Aziendale (Files in pdf, Acrobat reader 5.0 o superiore)
Sede di Novara (dim.: 151 KB)
Sede di Casale Monferrato (dim.: 135 KB)
 
Dispense (Files in pdf, Acrobat reader 5.0 o superiore)
7 La struttura finanziaria (dim.: 150 KB)
6 Casi investimenti (dim.: 148 KB)
5 Tecniche di valutazione degli investimenti industriali (dim.: 356 KB)
4 Esercizi sui flussi finanziari (dim.: 107 KB)
3 Rettifiche flussi grezzi (dim.: 92 KB)
2 Flussi finanziari b (dim.: 192 KB)
2 Flussi finanziari a 8dim.: 127 KB)
1 Ruolo della finanza e concetto di valore (dim.: 134 KB)
 
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