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Asset Allocation
(A.A. 2010/2011)
Docenti: Gianluca Fusai
Crediti formativi (8 CFU)

Obiettivi formativi
Il corso introduce a 1) misurazione del rischio di portafoglio; 2) allocazione ottima di portafoglio; 3) determinazione del premio del rischio in un mercato in equilibrio ed in assenza di opportunità di arbitraggio; 4) gestione bayesiana di portafoglio. Tutti gli aspetti trattati saranno anche oggetto di implementazione in Matlab

Prerequisiti
Superamento dell’esame di Metodi Quantitativi per la Finanza e del corso di Statistica per la Finanza

Contenuto del corso
Il problema di gestione di portafogli azionari ed obbligazionari: la misurazione del rendimento e del rischio (deviazione standard, value at risk (VAR) e expected shortfall (ES), duration e basis point value). Stima del VAR e dell’Expected Shortfall
Il problema di scelta in condizioni di incertezza e le preferenze media-varianza. Il modello di selezione di portafoglio di Markowitz
Un modello di equilibrio per la determinazione del rendimento atteso dei titoli: il Capital Asset Pricing Model e la misurazione del rischio di un titolo. Il beta. La linea del mercato dei capitali.
Un modello di non arbitraggio del rendimento atteso dei titoli: Arbitrage Pricing Theory. Relazione tra APT e CAPM. La critica di Roll e il problema della misurazione della performance.
Limiti dell’approccio di selezione media-varianza. L’approccio bayesiano alla selezione di portafoglio: il modello di Black-Litterman.
Materiale didattico:
Materiale a cura del docente
Introduzione al Value-at-Risk, dispensa a cura di F. Angelini e S. Herzel
Peter Christoffersen, “Elements of Financial Risk Management” Academic Press
Introduzione alla Finanza Matematica - Mercati azionari, rischi e portafogli. Riccardo Cesari, Elisa Susini, Mc Graw-Hill.
Manuale di Finanza II. Teoria del Portafoglio e Mercato Azionario, Il Mulino, Strumenti, 2005. G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi.

 

 


Università degli Studi del Piemonte Orientale
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